अपनी टीम के सबसे शुरुआती सदस्यों के लिए इक्विटी और नकद पारिश्रमिक तय करना, एक संस्थापक के रूप में आपके सबसे अहम गवर्नेंस फ़ैसलों में से एक है। इसे सही ढंग से करने पर आप अपनी परिचालन रनवे खत्म किए बिना उच्च क्षमता वाले निर्माताओं को कंपनी के दीर्घकालिक एंटरप्राइज़ मूल्य से जोड़ पाते हैं। गलत करने पर या तो आपकी कैप टेबल (पूंजी संरचना तालिका) समय से पहले पतली हो जाती है, या आप उन प्रतिभाओं को नहीं जोड़ पाते जो भविष्य की बढ़त में सार्थक भागीदारी की उम्मीद रखती हैं।
शुरुआती कर्मचारियों के लिए पारिश्रमिक पैकेज बनाते समय संस्थापक अक्सर सिलिकॉन वैली के बंटवारे के नियमों और फ्रांस के Bons de Souscription de Parts de Créateur d’Entreprise (BSPCE) जैसी यूरोपीय प्रोत्साहन योजनाओं, दोनों को देखते हैं। बाज़ार की अपेक्षाओं और पूंजी की सीमाओं में संतुलन बनाने के लिए बंटवारे के ढांचे और इक्विटी साधनों को संचालित करने वाली कानूनी प्रक्रिया, दोनों को समझना ज़रूरी है।
इक्विटी बंटवारे की सीढ़ी: Sam Altman के बेंचमार्क लागू करना
अप्रमाणित स्टार्टअप से जुड़ने पर शुरुआती कर्मचारी करियर और वित्त, दोनों में काफ़ी जोखिम उठाते हैं। स्टार्टअप में शेयर-आधारित पारिश्रमिक पर लिखे एक निबंध में Sam Altman ने इक्विटी बंटवारे का एक ढांचा सुझाया, जिसके अनुसार असली संख्याओं के एक बेहद मोटे अनुमान के तौर पर कंपनी को पहले 10 कर्मचारियों को कुल मिलाकर कम से कम 10%, अगले 20 को 5% और अगले 50 को 5% देना चाहिए।
Altman ध्यान दिलाते हैं कि स्टार्टअप के कर्मचारियों को उनके उठाए जोखिम की तुलना में इक्विटी पारिश्रमिक में अक्सर कम मिलता है। उसी निबंध में वे चार बार-बार आने वाली समस्याएं बताते हैं:
- अनुदान व्यवस्थित रूप से बहुत छोटे होते हैं।
- कंपनी छोड़ने वाले कर्मचारी अक्सर अपने विकल्प एक्सरसाइज़ करने और कर चुकाने का खर्च नहीं उठा पाते, इसलिए वे अनुदान की तारीख से 10 वर्ष तक एक्सरसाइज़ किए जा सकने वाले विकल्प देने की सलाह देते हैं।
- विकल्पों पर कर का व्यवहार कभी-कभी प्रतिकूल होता है।
- कर्मचारियों के पास अपने शेयरों और विकल्पों के बारे में पर्याप्त जानकारी नहीं होती।
Altman संस्थापकों को यह भी चेताते हैं कि बिना आवंटित ऑप्शन पूल को शुरुआती ऑफ़र कम रखने का कठोर बहाना न बनाएं, क्योंकि बोर्ड ज़रूरत पड़ने पर कभी भी पूल बढ़ा सकते हैं। हालांकि उनके बंटवारे के स्तर एक निजी राय हैं, विभिन्न प्रकार के स्टार्टअप का कोई मानकीकृत डेटासेट नहीं। जो संस्थापक अपने संसाधनों से कंपनी चलाते हैं या बाज़ार के करीब नकद वेतन देते हैं, उनका अर्थशास्त्र उन वेंचर-समर्थित सॉफ़्टवेयर स्टार्टअप से मूल रूप से अलग होता है जो आक्रामक फ़ंडिंग राउंड की योजना बनाते हैं।
यदि आपकी फ़ंडिंग रणनीति में परिवर्तनीय ऋण या वारंट जैसे शुरुआती साधन शामिल हैं, तो इन भर्ती अनुदानों को अपने समग्र डाइल्यूशन लक्ष्यों के साथ संतुलित करें। अपनी पूंजी संरचना की सटीक तस्वीर बनाए रखने के लिए आप कई वैल्यूएशन कैप में BSA Air डाइल्यूशन की गणना पर हमारी गाइड देख सकते हैं।
पहली भर्तियां खोजना: खोज के माध्यम बनाम इक्विटी की मांग
नकद पारिश्रमिक और इक्विटी प्रतिशत की अपेक्षाएं सीधे इस बात से जुड़ी होती हैं कि आप उम्मीदवारों को कैसे खोजते हैं। शुरुआती इंजीनियरिंग टीम की भर्ती पर लिखे एक निबंध में Harj Taggar ने स्टार्टअप की पहली तकनीकी भर्तियों के लिए भर्ती के माध्यम बताए। उन्होंने व्यक्तिगत नेटवर्क को पहले, भर्ती मार्केटप्लेस को दूसरे स्थान पर रखा, फिर इनबाउंड रुचि जगाना, कोल्ड आउटरीच, रिक्रूटर, मीटअप और एजेंसियां आती हैं।
पहली तीन तकनीकी भर्तियों के लिए Taggar एक संरचित रेफ़रल चक्र के ज़रिए केवल व्यक्तिगत नेटवर्क पर निर्भर रहने की सलाह देते हैं:
- भरोसेमंद, उच्च क्षमता वाले साथियों की सूची बनाएं।
- उनसे सीधे मिलकर अपना विज़न बताएं।
- पूछें कि क्या वे जुड़ने पर विचार करेंगे।
- यदि वे उपलब्ध नहीं हैं, तो पूछें कि वे किसे भर्ती करेंगे और गर्मजोशी भरे परिचय पाएं, और इसे लगातार दोहराते रहें।
करीबी नेटवर्क से आए शुरुआती कर्मचारी आमतौर पर मिशन और भविष्य की बढ़त के लिए जुड़ते हैं, और सार्थक इक्विटी हिस्सेदारी के बदले बाज़ार से कम मूल वेतन स्वीकार कर लेते हैं। इसके विपरीत, विशेषज्ञ एजेंसियां और तीसरे पक्ष के मार्केटप्लेस अक्सर ऐसे उम्मीदवार लाते हैं जो अपने ऑफ़र की तुलना स्थापित टेक कंपनियों से करते हैं। तीसरे पक्ष के मार्केटप्लेस भर्ती के लिए भारी शुल्क भी लेते हैं। भर्ती पर होने वाले खर्च का आकलन करने वाले संस्थापकों को यह भी देखना होगा कि शुरुआती नकद शुल्क ज़्यादा होने से क्या उन्हें इक्विटी का हिस्सा घटाना पड़ेगा।
फ्रांस के BSPCE की कार्यप्रणाली को समझना
फ्रांस में निगमित या फ्रांसीसी कॉर्पोरेट ढांचे के तहत संचालित कंपनियों के लिए Bons de Souscription de Parts de Créateur d’Entreprise (BSPCE) नामक वारंट कर्मचारियों को इक्विटी प्रोत्साहन देने का मानक तरीका हैं।
जैसा कि BSPCE वैल्यूएशन पर Equidam की गाइड में बताया गया है, BSPCE स्टार्टअप वारंट हैं जो धारक को एक तय एक्सरसाइज़ मूल्य पर शेयरों के लिए आवेदन करने का अधिकार देते हैं, आमतौर पर वेस्टिंग (अधिकार प्राप्ति) शेड्यूल के साथ। ये स्टॉक ऑप्शन की तरह काम करते हैं: कंपनी का मूल्यांकन बढ़ने पर प्राप्तकर्ता पहले से तय मूल्य पर वारंट एक्सरसाइज़ करता है और अंतर्निहित शेयरों को उचित बाज़ार मूल्य पर बेच देता है।
पात्रता मानदंड
BSPCE की सर्वोत्तम प्रथाओं पर Ledgy के दस्तावेज़ों के अनुसार, BSPCE केवल ऐसी शेयर कंपनियां (जैसे SAS या SA) जारी कर सकती हैं जो ये सभी कड़े मानदंड एक साथ पूरे करती हों:
- फ्रांस में निगमित हुए 15 वर्ष से कम हुए हों।
- कॉर्पोरेट पुनर्गठन या पहले से मौजूद कारोबारी गतिविधियों के अधिग्रहण से न बनी हो।
- फ्रांस में कॉर्पोरेट आयकर के अधीन हो।
- सूचीबद्ध न हो, या बाज़ार पूंजीकरण 15 करोड़ यूरो से कम हो।
- शेयर पूंजी का कम से कम 25% हिस्सा लगातार और सीधे प्राकृतिक व्यक्तियों के पास हो, या ऐसी कानूनी संस्थाओं के पास हो जिनका स्वयं कम से कम 75% हिस्सा सीधे प्राकृतिक व्यक्तियों के पास हो।
पात्र लाभार्थियों में वेतनभोगी कर्मचारी, कॉर्पोरेट अधिकारी (mandataires sociaux) और, कानूनी अनुरूपता की शर्त पर, पर्यवेक्षी या प्रशासनिक बोर्ड के सदस्य शामिल हैं।
लागत और कर व्यवहार
BSPCE संरचनाओं पर SeedLegals की गाइड के अनुसार, BSPCE देने से कंपनी या प्राप्तकर्ता पर कोई तत्काल शुरुआती लागत नहीं आती। कर्मचारी शेयर खरीद का खर्च तभी उठाता है, और तभी, जब वह अपने वेस्ट हो चुके वारंट एक्सरसाइज़ करने का फ़ैसला करता है।
कर की दृष्टि से, लिखे जाने के समय BSPCE पारंपरिक फ्रांसीसी स्टॉक ऑप्शन या Attributions Gratuites d’Actions (AGA, निःशुल्क शेयर आवंटन) की तुलना में स्पष्ट लाभ देते हैं:
- अनुदान या एक्सरसाइज़ पर कोई कर नहीं: BSPCE दिए जाने या एक्सरसाइज़ किए जाने पर न कंपनी पर और न कर्मचारी पर कर देनदारी बनती है।
- पूंजीगत लाभ कर स्थगित: कर केवल शेयरों की अंतिम बिक्री पर लगता है, और एक्सरसाइज़ मूल्य तथा अंतिम निकास मूल्य के बीच हुए वास्तविक लाभ पर गिना जाता है।
- कार्यकाल से जुड़ी दरें: जैसा कि Equidam बताता है, यदि कर्मचारी को कंपनी में कम से कम तीन वर्ष हो गए हैं, तो शुद्ध लाभ पर सामाजिक शुल्क सहित लगभग 30% की एकसमान पूंजीगत लाभ दर से कर लगता है। तीन वर्ष से कम कार्यकाल पर कुल कर बोझ बढ़कर लगभग 47% हो जाता है।
- नियोक्ता का सामाजिक अंशदान शून्य: कंपनी BSPCE अनुदानों पर कोई सामाजिक सुरक्षा शुल्क नहीं देती, जबकि AGA योजनाओं में नियोक्ता का सामाजिक अंशदान लगता है।
ऑफ़र का ढांचा बनाना: एक्सरसाइज़ मूल्य, वेस्टिंग और तरलता
शुरुआती कर्मचारियों की इक्विटी का ढांचा बनाने के लिए तीन परिचालन कारकों में संतुलन चाहिए: उचित बाज़ार मूल्य पर तय एक्सरसाइज़ मूल्य, वेस्टिंग के पड़ाव और कंपनी छोड़ने वालों की नीतियां।
एक्सरसाइज़ मूल्य तय करना
फ्रांस के कर नियमों के तहत BSPCE का एक्सरसाइज़ मूल्य मनमाना नहीं हो सकता। यदि कंपनी ने हाल ही में इक्विटी फ़ंडिंग राउंड पूरा किया है, तो प्रति शेयर एक्सरसाइज़ मूल्य आमतौर पर उस राउंड में आने वाले निवेशकों द्वारा चुकाए गए प्रति शेयर मूल्य से जोड़ा जाता है। उचित बाज़ार मूल्य से कम पर वारंट जारी करने पर कर प्राधिकरण उन्हें छिपे हुए वेतन के रूप में पुनर्वर्गीकृत कर सकते हैं, जिससे सामान्य आयकर और नियोक्ता के सामाजिक शुल्क लग जाते हैं। पिछले राउंड को काफ़ी समय हो चुका हो, तो स्वतंत्र वैल्यूएशन रिपोर्ट लेने से बचाव योग्य दस्तावेज़ तैयार हो जाता है।
वेस्टिंग शेड्यूल तैयार करना
मानक वेस्टिंग ढांचा चार वर्ष का होता है, जिसमें एक वर्ष का क्लिफ़ रहता है। कर्मचारी को पहले बारह महीनों में कोई इक्विटी अधिकार नहीं मिलता; एक वर्ष पूरा होने पर अनुदान का 25% तुरंत वेस्ट हो जाता है। शेष 75% अगले 36 महीनों में बराबर मासिक या त्रैमासिक किस्तों में वेस्ट होता है।
Sam Altman अपने निबंध में बताते हैं कि स्टार्टअप में मानक चार वर्ष का है जिसमें एक वर्ष का क्लिफ़ होता है, और संस्थागत वेंचर कैपिटल निवेशकों की अपेक्षा आज भी यही गति है। यह सुनिश्चित करता है कि समय से पहले जाने वाले शुरुआती टीम सदस्य अपने कार्यकाल के अनुपात से कहीं अधिक इक्विटी हिस्सेदारी अपने पास न रखें।
एक्सरसाइज़ की अवधि और प्रस्थान की शर्तें
जिन शर्तों पर कंपनी छोड़ने वाले कर्मचारी अपने वारंट रखते हैं, उन्हें योजना के नियमों (règlement de plan) में परिभाषित करना ज़रूरी है। यदि कर्मचारी किसी निकास या तरलता की घटना से पहले चला जाता है, तो उसके पास आमतौर पर यह तय करने के लिए एक निर्धारित अवधि होती है कि वह अपने वेस्ट हो चुके BSPCE एक्सरसाइज़ करे या नहीं।
जैसा कि SeedLegals के दस्तावेज़ में रेखांकित है, गैर-सूचीबद्ध स्टार्टअप के शेयर एक्सरसाइज़ करने के लिए अपनी जेब से नकद देना पड़ता है और तुरंत तरलता की कोई गारंटी नहीं होती। यदि किसी कर्मचारी के पास 10 € प्रति शेयर के एक्सरसाइज़ मूल्य वाले 100 BSPCE हैं, तो वे शेयर खरीदने के लिए 1,000 € खर्च करने होंगे। यदि वह कंपनी छोड़ने के बाद अनुबंध में तय अवधि के भीतर एक्सरसाइज़ नहीं कर सकता या नहीं करना चाहता, तो बिना एक्सरसाइज़ किए वारंट समाप्त हो जाते हैं और कंपनी को लौट जाते हैं। एक्सरसाइज़ की उचित अवधि तय करने और पारदर्शी संवाद रखने से शुरुआती कर्मचारी प्रशासनिक बाधाओं में फंसा हुआ महसूस नहीं करते।
पारिश्रमिक मॉडल को विकास योजनाओं के साथ जोड़ना
अपने पहले दस कर्मचारियों को रखते समय आपको नकदी बचाने और इक्विटी पतली करने के बीच लगातार समझौते करने होंगे। स्थापित एंटरप्राइज़ भूमिकाएं छोड़कर आने वाले उम्मीदवार अक्सर ज़्यादा नकद वेतन मांगते हैं; अनुभवी स्टार्टअप पेशेवर इक्विटी की बढ़त को प्राथमिकता दे सकते हैं।
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किसी शुरुआती इंजीनियर, प्रोडक्ट डिज़ाइनर या बिक्री प्रमुख को दिया गया इक्विटी का हर प्रतिशत अंक दीर्घकाल में ठोस मूल्य रखता है। स्थापित बंटवारे के बेंचमार्क, BSPCE जैसे सत्यापित कॉर्पोरेट साधनों और अनुशासित वेस्टिंग शेड्यूल से इन अनुदानों का ढांचा बनाने पर आपकी मुख्य कैप टेबल सुरक्षित रहती है और आपकी सबसे शुरुआती टीम के सदस्य उस मूल्य में सार्थक हिस्सेदार बनते हैं जिसे वे रचने में मदद करते हैं।
स्रोत
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